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填坑创新高一个不能少

时间:2020-10-27 20:06:35 来源:网络整理 编辑:

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摘要 【龙虎榜:填坑3.4亿资金抢筹巴比食品 机构净买这10股】10月26日,填坑指数全天下探回升,创业板指表现较强,截至收盘,沪指跌0.82%,报收3251点;深成指涨0.48%,报收13191点;创业板指涨0.65%,报收2617点。盘面上,充电桩、智能电网、光伏等板块涨幅居前,证券、啤酒、银行等板块跌幅居前。   10月26日,指数全天下探回升,创业板指表现较强,截至收盘,沪指跌0.82%,报收3251点;深成指涨0.48%,报收13191点;创业板指涨0.65%,报收2617点。盘面上,充电桩、智能电网、光伏等板块涨幅居前,证券、啤酒、银行等板块跌幅居前。   龙虎榜净流入TOP20   10月26日,上榜龙虎榜个股中,资金净流入最多的是巴比食品,近三日净流入3.39亿元。数据显示,该股日内继续涨停收盘,全天换手率36.79%。数据显示,财信杭州西湖国贸中心买入1.16亿元,中信建投杭州庆春路买入6198.89万元。 数据来源:东方财富Choice数据  机构买卖情况   机构参与龙虎榜中个股共涉及24只,其中10股被机构净买入,买入最多的是巴比食品,为3.88亿元。另外14股被机构净卖出,永太科技被卖出最多,为5841.16万元。 (文章来源:东方财富研究中心)

摘要 【龙虎榜:填坑3.4亿资金抢筹巴比食品 机构净买这10股】10月26日,填坑指数全天下探回升,创业板指表现较强,截至收盘,沪指跌0.82%,报收3251点;深成指涨0.48%,报收13191点;创业板指涨0.65%,报收2617点。盘面上,充电桩、智能电网、光伏等板块涨幅居前,证券、啤酒、银行等板块跌幅居前。   10月26日,指数全天下探回升,创业板指表现较强,截至收盘,沪指跌0.82%,报收3251点;深成指涨0.48%,报收13191点;创业板指涨0.65%,报收2617点。盘面上,充电桩、智能电网、光伏等板块涨幅居前,证券、啤酒、银行等板块跌幅居前。   龙虎榜净流入TOP20   10月26日,上榜龙虎榜个股中,资金净流入最多的是巴比食品,近三日净流入3.39亿元。数据显示,该股日内继续涨停收盘,全天换手率36.79%。数据显示,财信杭州西湖国贸中心买入1.16亿元,中信建投杭州庆春路买入6198.89万元。 数据来源:东方财富Choice数据  机构买卖情况   机构参与龙虎榜中个股共涉及24只,其中10股被机构净买入,买入最多的是巴比食品,为3.88亿元。另外14股被机构净卖出,永太科技被卖出最多,为5841.16万元。 (文章来源:东方财富研究中心)

原标题:创新桃李面包(603866):创新三季度逐月改善,新市场盈利改善可期 公司发布2020三季度报告,前三季度收入为43.72亿元,同比增长6.07%,净利润为6.86亿元,同比增长36.37%。2020Q3收入为16.33亿元,同比增长4.43%,净利润为2.68亿元,同比增长34.58%。 点评:三季度逐月改善,南方新市场开拓顺利。三季度分月份来看,7、8月份保持个位数增长,环比二季度有所回暖。9月份伴随学校开学收入端呈现加速,同比实现双位数增长。由于2019Q3利润低基数以及市场竞争相比去年明显减弱,公司2020Q3利润端增速达34.58%。分业务看,2020Q1-3面包糕点/月饼分别实现营收42.73/ 0.90亿元,同比变动+6.7%/ 766.87%。分地区来看,东北/华北/华东/西南/西北/华南地区收入同比增长0%/1.9%/8%/13.1%/0.7%/17.9%。南方市场加速开拓,增长终端投入提升单店营收,效果凸显。华南市场稳步扩张,有望加快进入盈利周期。单三季度公司共增加17个经销商,其中西北、西南和华南市场分别净增7、10、6个,截止到2020三季度末,公司共有736个经销商,同比新增142个。 竞争趋缓促销力度减弱,三季度净利率创历史新高。2020Q3公司毛利率为43.29%,同比增长3.69 pct;净利率为16.43%,同比增长3.68 pct.2020Q3销售费用率/管理费用率分别为20.63%/1.7%,同比下降1.02 pct/0.36 pct。公司单三季度净利率创历史新高,主要由于:1)生产规模扩大和集约化程度提升,规模效应不断凸显;2)市场竞争趋缓,今年Q3促销力度同比大幅减弱;3)国家颁布阶段性社保减免政策,使得成本费用有所下降。四季度面包销售进入旺季,预计公司完成今年目标确定性高。四季度华东新工厂将投产,以及预计将加大费用投放抢占市场,可能会对盈利能力短期有所影响。中长期看,南方市场盈利改善可期,产能逐步投放剑指百亿目标,长期确定性无虞。 盈利预测:受疫情影响,三季度收入恢复较慢,盈利能力表现较好,调整2020年盈利预测。预计2020-2022年EPS分别为1.31、1.52、1.76元,对应PE分别为49X、42X、37X。维持“买入”评级。 风险提示:市场拓展不及预期;食品安全问题;盈利预测不及预期。(文章来源:东北证券)原标题:填坑全球惊魂!填坑美股再现千点急跌,软件巨头闪崩,惊现20年最惨“闷杀”!第二波疫情凶猛来袭,成压倒市场稻草? 摘要 【全球惊魂!美股再现千点急跌 软件巨头闪崩 惊现20年最惨“闷杀”】隔夜美股一度暴跌近千点,德国股市杀跌近4%。德国最大的软件公司SAP的财报让人不寒而栗。在该公司发布最新财报之后,其美股以暴跌超23%的幅度收盘,创下20多年以来最大跌幅,市值蒸发总计约超2700亿人民币。贝莱德、美国银行等多家持股机构踩雷。 一家软件巨头,成了整个市场的缩影!隔夜美股一度暴跌近千点,德国股市杀跌近4%。德国最大的软件公司SAP的财报让人不寒而栗。在该公司发布最新财报之后,其美股以暴跌超23%的幅度收盘,创下20多年以来最大跌幅,市值蒸发总计约超2700亿人民币。贝莱德、美国银行等多家持股机构踩雷。目前,美股已经步入三季报披露期。受该公司财报指引及盈利数据影响,整个市场的状态都出现了较大波动。欧洲斯托克600科技指数也一度大跌超6%。有美股市场分析士认为,SAP的财报有点成为压倒市场稻草的意思,因为此前的市场一直处于小幅盘整状态。其实,更准确地说,是SAP透露出的悲观事实在改变市场对于新冠对经济影响的判断和预期。除此之外,新冠疫情第二波已经来袭,美国似乎很难达成救助协议,同时德国的数据再度走低,市场对拜登当选后的政策也有些担心。这四大因素,影响着市场的情绪。20年最惨“闷杀”当地时间周日晚,德国最大的软件公司SAP最新季报不及预期,三季度营收下降4%,并且放弃2023年增长目标。财报显示,SAP第三季度的营收为65.4亿欧元,同比下降4%;营业利润为20.7亿欧元,下滑1%,至20.7亿欧元;云业务收入增长10%,至19.8亿欧元。SAP还下调了全年业绩指引,SAP预计,按固定汇率计算,今年调整后的总收入为272亿欧元至278亿欧元,低于先前的278欧元至285亿欧元;调整后的营业利润在81亿至85亿欧元之间,此前的预测区间为81亿至87亿欧元。此外,SAP还放弃了2023年的增长目标,预计到2025年,实现调整后360亿欧元的年收入,其中220亿欧元将来自云收入;调整后的营业利润预计将达到115亿欧元。SAP在财报中提到,SAP的客户继续受到COVID-19大流行的经济后果的影响。一些地区重新实行了封锁,复苏不平衡,企业面临更多的业务不确定性。因此,对更大项目的审查更为严格,交易收入继续受到影响。新冠疫情对公司运营的影响将至少持续至2021年上半年,并将导致包括云收入,总收入和运营利润等在内的关键指标的实现延后1-2年。虽然本地软件套件的使用许可收入为业务带来了前期收入,但客户为云订阅支付的预付款非常少,大部分支付将在三四年后完成。受此影响,SAP美股低开低走,以暴跌超23%的幅度收盘,创下20多年以来最大跌幅,市值蒸发总计约超2700亿人民币。该股在欧洲亦出现大跌,并带动欧洲斯托克600科技指数一度大跌超6%。德股暴跌3.71%德国股市可能是受到了SAP冲击,昨晚暴跌3.71%。此外,德国的经济数据在连续五个月飙升之后,首次出现了环比下降的情况。德国伊弗经济研究所26日公布的数据显示,经季节调整后,德国10月商业景气指数从上月的93.2点降至92.7点,在连续上升5个月后首次出现环比下降。数据显示,在构成德国商业景气指数的4项指标中,服务业、贸易和建筑业指数当月均环比下降,只有制造业指数连续第六个月环比上升。伊弗经济研究所所长克莱门斯·菲斯特当天在一份声明中说,受访德国企业对行业经营现状满意度略好于前一个月,但对今后发展预期持相当大的怀疑态度,“鉴于(新冠)感染人数上升,德国企业正变得越来越担忧”。伊弗商业景气指数被认为是德国经济发展的风向标,对观察德国经济形势具有重要参考价值。德国股市的悲观情绪漫延至整个欧洲,欧股收盘杀跌近3%。疫情也是一个非常重要的原因。欧洲采取了进一步的活动限制措施,以抗击第二波冠状病毒大流行。从周一开始,意大利将在下午6点前关闭酒吧和餐馆,电影院和健身房也将全部关闭,而西班牙则将在晚上11点实行宵禁。法国上周日的新增新冠肺炎确诊病例创纪录,该国在24小时内报告了超过5.2万例阳性病例。从上周五开始,法国三分之二的地区都开始实行先前宣布的宵禁。荷兰国家公共卫生与环境研究所26日发布的数据显示,荷兰在过去24小时新增新冠肺炎确诊病例10353例,创下疫情暴发以来单日最高增幅,目前荷兰累计确诊301597例。单日新增确诊病例最多的三个城市是鹿特丹、阿姆斯特丹和海牙,分别为654例、526例和383例。美股的难处截至收盘,道指跌2.29%报27685.38点,标普500跌1.86%报3400.97点,纳指跌1.64%报11358.94点。道指收跌650点,盘中一度重挫近千点。美股可能受到三个层面的影响。首先是疫情。据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示,截至美东时间10月26日17时24分,美国新冠肺炎累计确诊病例为8690143例,累计死亡病例为225588例。过去24小时内,美国新增确诊病例62869例,新增死亡病例391例。据Worldometers实时统计数据显示,截至北京时间10月27日05时41分,全球新冠病毒确诊病例达4371万例,新增354760例至43713187例,死亡病例达116万例,新增4084例至1163210例。全球确诊病例超过10万例的国家达48个。此外,日本、埃塞俄比亚、洪都拉斯和白俄罗斯确诊病例已经超过9万。其次是财政刺激计划谈判。大选前达成新一轮财政刺激计划的希望渺茫。美众院议长佩洛西和白宫幕僚长梅多斯上周日先后接受媒体采访,互相指责在刺激立法上“朝令夕改”,这令达成协议的希望愈发渺茫。三是拜登。Ironsides Macroeconomics的执行合伙人巴里纳普(Barry Knapp)表示,市场也可能反映出对前副总统拜登可能取得胜利的担忧。拜登执行其政策的能力将取决于民主党是否在参议院中占据多数席位,而参议院现在正处于紧锣密鼓的状态。拜登的首要任务是扭转共和党的减税政策,这实质上将提高对公司和富人的税收。预计他还将推动一项刺激计划,其规模取决于参议院是否由民主党控制。相关报道:昨夜美股惊魂 一度跌近1000点!美国疫情纾困方案依旧命运未卜软件巨头重挫超20%!创20年最大跌幅 市值蒸发2700亿!甲骨文也被带崩道指盘中重挫近千点!美欧股市遭遇“黑色星期一” A股怎么走?(文章来源:券商中国)

填坑创新高一个不能少

原标题:创新打新收益下滑新股破发增多 市场化发行机制成效显现 摘要 【打新收益下滑新股破发增多 市场化发行机制成效显现】今年以来多只新股密集发行,创新数据显示,今年以来上市新股已达309只。但过去作为无风险制度性套利的打新收益空间正在不断缩减,而新股破发等情形的出现,也正在促使发行人调整发行价格和策略,A股市场的新股发行市场化程度正在不断提升。(经济参考报) 今年以来多只新股密集发行,数据显示,今年以来上市新股已达309只。但过去作为无风险制度性套利的打新收益空间正在不断缩减,而新股破发等情形的出现,也正在促使发行人调整发行价格和策略,A股市场的新股发行市场化程度正在不断提升。打新收益逐步缩水10月27日,上交所主板迎来新股厦门银行的上市,投资者开始日月明、科翔股份的网上申购。统计数据显示,按照网上发行日期计算,截至10月23日,今年以来沪深两市已经合计有318家企业完成了网上网下发行,合计募集资金达到了4070.59亿元,其中募资规模在百亿元以上的就有中芯国际、京沪高铁、金龙鱼和中金公司。新股的密集发行,为普通投资者提供了源源不断的打新机会。值得注意的是,随着A股市场新股供给的不断增长,打新的收益却在缩水。10月23日,科创板新股东来技术上市,其发行价格为15.22元,对应发行市盈率为24.71倍,上市首日该股收盘上涨123.39%,收报于34元,最高上涨至38.47元。但就在上市后的第二个交易日即10月26日,该股收盘随即重挫18.29%,盘中最低下跌至27.58元。东来技术的情况并非个案。此前于10月20日上市的北元集团,上市首日即出现了开板的情形,该公司发行价格为10.17元,上市首日收盘上涨38.74%,收报于14.11元,此后则连续下跌,截至10月26日收盘,已经跌至11.57元。按照上市首日的14.07元成交均价计算,中一签的盈利金额为3900元,对于投资者而言,打新中签后就迎来几个一字板的时光似乎正在远去。就2020年新股上市后的表现而言,统计数据显示,今年以来上市的309只新股中(不含精选层、重新上市),首日平均涨幅为126.04%。上述新股中,包括科创板以及注册制下创业板新股合计155只,上市前五个交易日不设涨跌幅限制。从上市首日表现来看,上述155只新股呈现出高度的两极分化。数据显示,155只新股的首日平均涨幅为207.62%,其中有44只新股上市首日涨幅低于100%,最低的为瑞联新材,首日涨幅仅为11.84%;最高的则为康泰医学,首日涨幅达1061.42%。与此同时,随着新股的不断上市,新股破发也变得越来越常见。统计数据显示,截至10月23日收盘,今年上市的309只新股中,按照复权后的价格计算,已有包括凯赛生物、瑞联新材和时空科技在内的三只个股处于破发状态,其收盘价格分别较发行价下跌了28.6%、10.1%和0.5%。另外,包括复洁环保、铁科轨道等在内的15只个股的收盘价格较发行价涨幅不足10%,均存在破发风险。市场化定价机制促新股审慎定价打新收益的下降、新股破发的出现,正促使机构投资者在参与新股询价和发行人确定新股发行价格环节更加审慎。以科创板为例,统计数据显示,近期完成网上网下发行的一系列新股如泰坦科技、阿拉丁、科前生物等,其发行市盈率均显著低于行业市盈率。其中,泰坦科技发行市盈率为48.81倍,行业市盈率为131.69倍;阿拉丁发行市盈率为30.79倍,行业市盈率则为127.61倍;科前生物发行市盈率为26.23倍,行业市盈率则为56.33倍。业内人士指出,伴随市场化询价定价机制的实施,注册制下的新股发行市场化程度显著提升,新股上市后在二级市场上的表现,将对发行人及中介机构产生约束,促使其审慎定价。前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示,新股的密集发行,加上今年来二级市场的走弱,影响了新股上市后的表现。目前注册制下的新股发行采取了市场化的定价机制,一些科创板、创业板新股的发行价格相对较高,导致打新收益不断下降。他指出,新股在二级市场上的表现、打新收益的减少以及破发的出现,会对新股定价环节产生反作用,促使参与询价的机构在报价时更为审慎。同时,收益减少导致投资者打新积极性的下降,也将促使发行人更为谨慎地定价,降低发行价格。“这就是市场化的定价机制带来的调节作用。”他说道。证监会副主席李超日前则在金融街论坛表示,要辩证看待注册制下新股供给和上市公司质量提高之间的关系。他指出,过去很长一段时间,市场担心新股供给增加会分流股市资金。从本次改革看,注册制下企业发行上市效率明显提高的同时,上市公司整体质量也在稳步提升。一方面,注册制带来了更多源头活水,特别是“硬科技”企业、创新创业企业有了更多的上市机会,很大程度上可以避免优质科技企业只能选择境外上市的问题。另一方面,在把好上市公司入口的同时,畅通了退出渠道,实现优胜劣汰。科创板、创业板改革落地以来,出现了破发增多、定价中枢回归等积极变化,也反映了市场对这种良性循环的预期。(文章来源:经济参考报)原标题:填坑“最强包子铺”11个涨停!填坑初中学历老板白手起家,财富已超70亿 摘要 【“最强包子铺”11个涨停!初中学历老板白手起家 财富已超70亿】一位初中毕业的刘师傅用了22年的时间将自己的小本买卖做成了市值近120亿的上市公司,刘师傅的号称“包子第一股”巴比食品于10月12日登陆A股市场并已经实现了11连涨,市值破百亿,初中毕业的刘师傅靠卖包子身家已经超70亿元。(每日经济新闻) 每天和咱们“打工人”打交道最多的大概就是街边的“夫妻店”了,从早餐包子油条豆浆铺,到午餐晚餐的各类米粉炒饭店以及饭后的奶茶糕点店等等,他们有个共同特点,市场需求足够大,足够散,没有绝对龙头。在我们印象中,大多数街边店很散但数量大,规模较小就是夫妻二人搭个伙就可以开始做了,每天起早贪黑,不知道营销技巧,客单价低,利润较低。因此在很多人眼里,这类小本买卖做到最好也顶多就是多开几个连锁店,不敢相信还可以把这小本买卖做到上市。不过还真有一位师傅做到了!一位初中毕业的刘师傅用了22年的时间将自己的小本买卖做成了市值近120亿的上市公司,刘师傅的号称“包子第一股”巴比食品于10月12日登陆A股市场并已经实现了11连涨,市值破百亿,初中毕业的刘师傅靠卖包子身家已经超70亿元。不要小瞧身边普普通通的东西,肯德基,只是一个汉堡店;海天,只是一个打酱油的;农夫山泉,也只是一瓶水。东西简单,却未必不能做出大生意。2元一个的包子不起眼,却是很多人每天都在吃的东西,每个人每天几块钱,那就是非常大的市场。“最强包子铺”诞生!年收入10亿上市11连涨停,市值近120亿“最强包子铺”诞生!公开资料显示,巴比食品是一家“连锁门店销售为主,团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业,产品包括包子、馒头、粗粮点心、馅料及粥品等。巴比食品拥有“巴比馒头”、“中饮”等多个国内中式面点品牌。10月26日,巴比食品尾盘再封涨停,截至收盘,巴比食品报47.53元/股,成交额10.3亿元,换手率36.79%,最新总市值为118亿元。自10月12日至10月26日的11个交易日中,巴比食品录得十一连板,股价一路上涨至47.53元/股,较发行价12.72元/股大涨约274%,市值增加超86亿元。据巴比食品财报显示,公司2016年-2019年营业收入分别为7.2亿元、8.67亿元、9.9亿元、10.6亿元,净利润分别为0.37亿元、1.13亿元、1.43亿元和1.54亿元。巴比食品实则“夫妻店”股价翻近3倍,创始人财富已超70亿元据悉,截至三季度末,刘会平持股比例为40.8%,其妻子丁仕梅持股比例为7.67%。另外,刘会平作为有限合伙人分别持有天津会平94.46%出资额、天津巴比76.41%出资额和天津中饮87.95%出资额,合计最终占有公司股份12.16%。也就是说,刘会平、丁仕梅夫妇合计持有公司6成左右的股份,刘会平、丁仕梅夫妇系公司实际控制人。由于刘会平夫妇持股比例较为集中,因此连续涨停的巴比食品引起了市场关注。在巴比食品上市的11个交易日,连续11个涨停,股价从发行价的12.72元/股涨至47.53元/股,翻了近3倍,总市值从32亿上涨至118亿。市值增加超86亿元。巴比食品实控人刘会平、丁仕梅夫妇身家也超70亿元。不过随后,巴比食品发布公告表示,经公司董事会自查及发函问询控股股东及实际控制人,截至本公告披露日,公司不存在应披露而未披露的重大信息。经公司自查,公司目前生产经营活动一切正常,内外部经营环境未发生重大变化。成为“中国包子第一股”近9成营收依靠加盟店招股书显示,巴比食品自成立以来,专业从事各式包子、馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等中式面点为主的速冻食品研发、生产与销售,是一家“连锁门店销售为主,团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业。截至2019年12月末,公司拥有16家直营店、2915家加盟门店,公司建立了以加盟门店销售为主,直营店及团餐销售等相结合的营销体系。这种以加盟门店销售为主的营销体系决定,巴比食品的主要收入都来自加盟门店。据巴比食品上市公告书,报告期内,公司主营业务收入按模式分为特许加盟销售、直营门店销售、团餐销售及其他。公司以特许加盟销售为主,2017-2019年特许加盟销售占主营业务收入的比重分别为90.92%、88.54%和86.37%。中饮巴比方面也将加盟模式列为企业的风险因素。该公司表示,中饮以加盟的销售模式为主,主营业务收入90%左右来源于加盟模式的产品销售。报告期内,发行人加盟门店的数量增长较为迅速。加盟商拥有对加盟门店的所有权和收益权,实行独立核算,自负盈亏,但在具体经营方面须接受公司的业务指导和监督。若加盟商在日常经营中未严格遵守发行人的管理要求,将对发行人经营效益、品牌形象造成不利影响。随着发行人生产经营规模的扩大和加盟商的不断增加,发行人在加盟模式方面的制度建设、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。目前,从市场分布看,巴比食品的业务区域主要集中华东、华南及华北地区。数据显示,2017-2019年,巴比食品在华东地区分别实现营收8.13亿元、9.19亿元以及9.72亿元,占比均在90%以上。公司称,尽管受新冠疫情影响,公司上半年经营情况较上年同期出现下滑。随着疫情得到控制,公司产品销量得到了恢复。天风证券指出,虽然毛利有所下降,但作为消费者放心、加盟商首选的早餐品牌,供应链体系完善,商业模式可复制,品牌效应有溢价,并且生产能力有进一步扩容的空间。看好巴比食品的扩容提速,业绩有望保持高速增长。光大证券也指出,巴比食品卡位优质赛道,期待加速扩张。品类兼具早餐+冻品两大属性,较大的市场容量决定了公司所处优质行业赛道。从竞争格局来看,公司在同类型早餐连锁业态中处于领先地位,存量门店规模验证其管理能力与供应链组织能力。期待公司明确战略定位,加速未来门店扩张节奏。初中毕业的刘师傅白手起家22年个人财富从-4000元到超70亿元让许多人都没有想到的是,如今市值近120亿的早餐“巨无霸”,其前身,只是一家普通的街边早餐店。而这个“馒头第一股”的巴比食品董事长也只有初中学历,刘会平用了22年的时间,将路边的2元包子店成功推向资本市场。据21金融圈,1998年3月,21岁的刘会平拿着借来的4000 元钱只身前往上海闯荡。他盘下了一个早点摊子,刘会平的第一家馒头店开张了,但由于对上海人的饮食习惯不了解,开始生意并不好,每天营业额不过200元,而摊位月租金却要6000元。两个星期后,刘会平血本无归,关掉了店铺。1999年年初,在姐姐的支持下,刘会平的第二个包子店在上海的福建路上开业了,这次的生意比上次好多了。但由于隔壁店家的包子味道更适合上海人的口味,刘会平的生意以失败告终。遭遇了两次失败,刘会平始终认为包子店是一门赚钱的生意。上海有2500多万人,如果仅有20%的人在外吃早餐的话,那也至少是500万人的生意;就算每人每天早餐花个 4、5块钱的话,那就是整整2000多万元的营业额。刘会平希望通过差异经营,让自己的包子铺活下去,他反复品尝、琢磨上海人的口味,想在以饮食讲究著称的上海开出自己的特色店。经过多次口味改良后,2001年3月,刘会平在黄浦区南京路开了一家“刘师傅大包”的包子铺。他把包子的价格定为每个7毛的低端路线,克服了小店的脏乱,包子味道却又胜过大店,且价格又低,深受顾客的欢迎。接着,刘会平决定在上海最繁华的、也是租金最贵的南京路上开店,由于南京路人流量大,就这样,刘会平成功把几毛钱一个的小包子卖进南京路,那一年,他赚了50多万元的纯利润。由于包子皮薄馅足,新鲜好吃,好口碑引得包子店门前排起长队,随着生意越做越大,门店越开越多。2003年,“刘师傅大包”正式更名“巴比馒头”,进行第一次品牌升级,更借助媒体宣传成为最早的“网红包子”。在有了“巴比”的品牌名之后,刘会平在2004年开始学习麦当劳肯德基,投资80万建立了中央厨房,统一加工馅料并配送到店。由于集中生产之后成本下降,巴比馒头便用加盟的模式开始迅速扩张,从2005年启动品牌连锁加盟业务,到此后保持每年200家店左右的开店速度直到现在。2015年成为年度中国快餐50强企业,并于今年10月12日成功上市。(文章来源:每日经济新闻)原标题:创新11月流动性展望:创新压力减轻 摘要 【中信明明:预计11月资金面将边际有所宽松 对债市制约有所减小】预计11月资金面边际有所宽松,DR001中枢会在1.8%-1.9%之间运行,DR007围绕2.2%中枢波动。前期“低超储+财政压力+结构性负债缺口”的三重压力有所下降;本轮利率的回调再一次印证了利率寻顶3.3%已经明确,针对后续交易行情的博弈机会或已出现。 近期债市收益率整体呈现下行走势。由于近期政府债券发行压力尚存,工作日安排也较为紧凑,造成月内资金利率中枢有所上行。针对后市资金面,预计银行间流动性所受制约有所减轻,资金利率中枢或边际下移。从近期债券市场情绪有所回暖看,国债利率寻顶3.3%或已经明确,针对后续交易行情的博弈机会或已出现。 11月国债发行额预计为5500亿元左右,供给压力温和。按照去年最后两个月的国债净融资的节奏来估计,11月、12月的国债发行量约在5500亿元以及6000亿元左右。年末国债供给压力相较2019年增加的幅度相对有限,同时如果按照10月国债单期发行量进行估计,我们预计11月关键期限国债单期发行量会下降至500-550亿元左右。11月地方政府债券发行量或在4000亿元左右,地方债供给压力相对有限。根据财政部公布的数据,年内剩余地方政府债券总计净融资额约为427亿元,剩余净融资额并不多。预计11月、12月地方债发行量在4000亿、800亿左右。当然值得注意的是,11月月内地方政府债券到期量更多的集中于前半月,因此地方再融资债券的发行分布也会对资金面产生影响,应密切关注地方债发行计划。11月政府债券净融资量减少的同时财政支出将有发力,预计银行间资金面获益于财政投放。从8月与9月数据来看,随着财政支出的不断提速,近期财政资金的滞留有所减少,使得银行间对财政资金的需求有所下降。我们预计伴随着11月财政支出节奏的加快以及财政收入的回落,财政资金将加快释放,银行间资金面也会获益。 银行间超储规模维持紧平衡状态,预计11月资金面仍然易受扰动。从商业银行准备金池总规模来说,目前银行间流动性总量仍处于紧平衡。我们测算的9月末商业银行超储率大致在1.6%左右的水平。从静态推算的角度出发,截止目前10月月内央行共计回收了4500亿元流动性,财政净融资全月预计在7000亿元左右,综合考虑后10月末超储率或徘徊在1.15-1.25%左右的水平,仍然处于较低的“水位”区间。结构性存款压降导致部分中小银行出现负债缺口。7月结构性存款压降额更多的由中小行完成。7月至今中小行准备金总额占比已经下降了约1%。结构性的负债缺口更多的抬升了部分银行NCD的融资价格,尤以股份行NCD价格的上行更明显。预计银行负债稳定性的下降或推升资金面的波动程度。 公开市场到期压力不大,央行操作预计平稳。11月总体的到期压力大致仍与前三月持平。10月税期期间央行投放总体显示克制,但资金面并未明显趋紧,财政支出多增背景下央行主动调控的频率下降。预计11月央行将维持“削峰填谷”, MLF超额续作将成常态。 预计11月资金面将边际有所宽松,对债市的制约将有所减小。11月政府债券供给压力将有所减轻,更重要的是财政支出的节奏大概率提速,预计财政资金投放将有增多。预计11月初银行间超储总量依旧维持维持紧平衡。11月公开市场到期压力不大,央行OMO投放预计将“削峰填谷”。综上所述预计11月资金面边际有所宽松,DR001中枢会在1.8%-1.9%之间运行,DR007围绕2.2%中枢波动。前期“低超储+财政压力+结构性负债缺口”的三重压力有所下降;本轮利率的回调再一次印证了利率寻顶3.3%已经明确,针对后续交易行情的博弈机会或已出现。(文章来源:明晰笔谈)

填坑创新高一个不能少

原标题:填坑超百亿资金连续两天在买入…… 摘要 【有人慌乱出逃 也有人逢低进场!填坑超百亿资金连续两天抄底A股】向来敢于逆向投资的机构投资者,在上周大举买入上百亿元股票ETF,展现出逢低加仓的决心。就在A股大跌的上周四(10月22日)、上周五(10月23日),分别有82.07亿元、41.32亿元资金流入股票ETF,合计123.39亿元资金抄底A股。 A股近几个交易日的震荡调整扰乱了不少投资者的心。有人慌乱出逃,也有人逢低进场。向来敢于逆向投资的机构投资者,在上周大举买入上百亿元股票ETF,展现出逢低加仓的决心。就在A股大跌的上周四(10月22日)、上周五(10月23日),分别有82.07亿元、41.32亿元资金流入股票ETF,合计123.39亿元资金抄底A股。科技板块依然是投资者博取反弹空间的心头好。Choice数据显示,华夏国证半导体芯片ETF份额增长明显,在10月22日、10月23日连续两个交易日中,基金份额分别增长了1.62亿份、6.08亿份。根据当日均价计算,这两个交易日分别吸引了1.83亿元、6.81亿元资金涌入。来源:Choice数据统计同时,银华中证5G通信主题ETF、华夏中证5G通信主题ETF、国泰CES芯片ETF等相关ETF在这两日亦获得了大资金的买入。数据显示,在10月22日、10月23日连续两个交易日中,银华中证5G通信主题ETF、华夏中证5G通信主题ETF、国泰CES芯片ETF份额分别增长了1.37亿份、1.48亿份、1.72亿份,流入资金分别达到1.37亿元、1.79亿元、1.91亿元。此外,由于A股市场普跌,上证50ETF、创业板50 ETF、沪深300ETF、军工ETF等多只股票ETF获得了资金的青睐。Choice数据统计显示,在上述两个交易日,华安创业板50ETF份额增长了6.37亿份,华泰柏瑞沪深300ETF增长了4.79亿份,国泰中证军工ETF增长了2.07亿份。值得注意的是,华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF的流入资金分别达到23.07亿元、15.97亿元,整体的资金流入较大。从10月26日ETF的申赎情况来看,记者从基金业内了解到,华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、国泰中证军工ETF等依旧延续着资金流入态势。创金合信科技成长基金经理周志敏表示,从以往的经验来看,科技板块具有较为明显的季节性机会,即是年初会演绎一波春季躁动行情。具体来看,行情往往是从上一年的12月中下旬开始延续到当年的3月中下旬。这一阶段行情的特点是上一年年报业绩预期基本落地,新一年度政策和企业的计划展望将产生更多的作用,其行情更偏主题推动一些。通常而言,四季度一般会延续三季度的趋势,若进一步调整则为第二年春季躁动提供了布局的良好时机。从当前市场环境来看,周志敏认为,当前环境的抗压能力可能比预期的还要好。随着11月初美国大选的尘埃落地,宏观层面的不确定性因素明确后,市场的风险偏好可能会稳定在一个较好的水平上,有利于科技股的行情。对于A股四季度行情,博时基金认为,宏观场景仍然有利于风险资产,区别在于流动性驱动让位于改革带来的内生增长,结构重于总量。以产业为主线的前进之路不仅是四季度的投资逻辑,更是未来一年的指导思路。具体来看,权益风格方面,科技风格动态估值落至历史低位,需重视政策催化。周期风格持续性具备,但四季度前期动力不足。中长期指标显示,消费品已进入低性价比区域,需要时间消化高估值,适当参与估值调整到位的核心品种。金融风格估值或小幅修复,但缺乏景气和政策拐点。相关报道:史上最大IPO来袭!以史为鉴:大型IPO后市场将如何表现?十大券商看后市:市场中期向好因素未变 有望重启慢涨行情罕见!券商股集体大跌 光大证券一度跌停 发生了什么?后期怎么走?(文章来源:上海证券报)原标题:创新80年老店谢幕!创新股价年内暴跌70%,李嘉诚又踩雷!一度损失超1200亿,香港首富换人… 摘要 【80年老店谢幕!股价年内暴跌70% 李嘉诚又踩雷!一度损失超1200亿 香港首富换人】李嘉诚卖掉了曾经的“现金奶牛”的老牌石油公司赫斯基能源(Husky Energy)。当地时间10月25日,赫斯基能源宣布,加拿大油砂生产商Cenovus Energy与赫斯基能源公司同意以全股票方式进行合并。合并后的公司将以Cenovus Energy Inc。的名义运营。此次收购的总价值为236亿加元(约合180美元)。(中国基金报) 李嘉诚卖掉了曾经的“现金奶牛”的老牌石油公司赫斯基能源(Husky Energy)……当地时间10月25日,赫斯基能源宣布,加拿大油砂生产商Cenovus Energy与赫斯基能源公司同意以全股票方式进行合并。合并后的公司将以Cenovus Energy Inc。的名义运营。此次收购的总价值为236亿加元(约合180美元)。据消息,该交易完成后,Cenovus股东将持有61%的股份,赫斯基股东则控制其余股份。李嘉诚控制的和记黄埔将持有新公司15.7%的股份。和记黄埔目前是赫斯基的最大股东,持有赫斯基40.2%的股份。除此之外,李嘉诚私人还持有赫斯基能源29.3%的股份,折算成新合并后的公司股份约为11.5%。这就意味着李嘉诚和赫斯基能源的第一大股东长江和记将共同持有新公司约27%的股份。股价暴跌70%李嘉诚“止血”2020年以来,由于国际原油股价暴跌,一度暴跌不足25美元/桶,水比油贵。虽然目前回到40美元附近,但是全球经济下行,让不少能源公司举步维艰。曾经被誉为李嘉诚最赚钱的“现金奶牛”赫斯基能源公司也不例外。根据赫斯基能源公司(Husky Energy Inc。)财报显示,截至6月30日,公司营收为23.8亿加元,低于2019年第二季度的52.4亿加元,净利润亏损3.04亿加元,而去年同期的净利润为3.7亿加元赫斯基股价自年底10.57加元暴跌至目前的3.17加元,区间暴跌71%,市值从逾100亿加元减少至32亿加元,蒸发约70亿加元,折合355亿元人民币,相当于李嘉诚家族持有蒸发249亿元人民币。其实,油价重压之下,Cenovus的日子也不好过。今年以来Cenovus的股价跌超60%。根据协议条款,双方即将合并成为加拿大第三大石油和天然气生产商(综合能源公司),每天将生产750,000桶石油当量的低成本石油和天然气。李嘉诚“踩雷”持股市值最高损失1300亿70年代末到80年代初,苏美争霸直接影响了中东的局势,导致全球石油危机。当时经过两次石油危机,许多石油公司都破产了,成立于1938年的赫斯基虽然是当年加拿大最大的能源公司之一,但是仍然陷入了经营的困境。据此前媒体报道,皇家银行当时牵线搭桥,希望李嘉诚注资赫斯基能源,拯救这家公司。而李嘉诚当时在香港开发了几个大型屋村,赚到了不少钱,手里正有大量的现金。李嘉诚派人去赫斯基能源调查,最后发现这家公司业务上并没有大问题。主要是因为油价太低,所以公司一直在亏损。只要撑过这个寒冬,以后市场复苏,就可以赚大钱。1986年,李嘉诚随后注资32亿港元给赫斯基,获得了公司40%左右的股份,同时李嘉诚投资的皇家银行也入股了赫斯基能源。一年后,1988 年 6 月,李嘉诚收购了加拿大另一家石油公司 Canterra Energy Ltd。 将其并入赫斯基,赫斯基逐渐壮大起来。1991 年 10 月,赫斯基另一名大股东 Nova 集团低价出售所持股权,李嘉诚又豪掷 17.2 亿港元,取得了赫斯基能源的绝对控制权。如今,李嘉诚家族及旗下公司拥有的总持股量约为 71%。随着国际油价的逐步回升,赫斯基也从一家负债累累的拖油瓶,摇身一变,成了一头不折不扣的“现金奶牛”。有消息称,这家公司的总市值曾达到 300 亿美元左右,给李嘉诚带来的分红已经超过了 80 亿美元。根据英为财经行情显示,1983年上市的赫斯基能源在 2008 年 5 月达到了历史最高点49.86加元/股。随后开始逐渐下滑。截至目前,股价最低仅有 3.17 加元 / 股,跌幅近 94%。这就意味着,2008年,李嘉诚的持股总市值一度暴涨至210亿美元,但是随着赫斯基能源的持续下跌,李嘉诚持有的总市值不足17亿美元,损失193亿美元(约合1312亿元)。英国投资失利香港首富再度换人上周公布的《2020胡润百富榜》里,新旧香港首富再度交替。顺丰创始人王卫的财富涨幅高达118%,并以2400亿元位列榜单第4位,比上年提高8个位次。众所周知,王卫持有香港身份证,并实际居住在香港。而福布斯全球实时富豪榜,王卫排名位于李嘉诚之上,两者相差约238亿人民币。这意味着,王卫身家已超越地产大亨李嘉诚,成为香港新首富。而此前,李嘉诚在香港首富的位置上已经坐了21年。从香港和内地撤资的李嘉诚,曾大举投资英国,加拿大排在他海外事业版图中的第二位。随着英国的第二轮疫情再度席卷本土经济,李嘉诚去年刚豪掷重金投资的酒吧几近倒闭。据报道,李嘉诚于去年豪掷重金埋下的英国最大连锁酒吧Greene King 格林王正式宣布,将永久关闭25家门店,裁员800人。据财报显示,受疫情影响,今年上半年格林王业务亏损非常严重。因为暂停了实体营业,所以在此期间酒吧只能推出外卖服务。为了迅速控制第二波疫情,英国苏格兰首席大臣于10月7日宣布,将禁止苏格兰人口稠密地区的酒吧、餐厅与咖啡馆提供堂食服务,只允许提供外卖服务。可以想见的是,今年年底之前,李嘉诚买下的格林王都无法实体营业了。(文章来源:中国基金报)

填坑创新高一个不能少

原标题:填坑中原证券:填坑市场缩量震荡的格局暂时不会轻易扭转 中原证券研报认为,近期部分白马股轮番杀跌,加之金融板块冲高乏力,拖累股指持续震荡走低,预计在重要信息陆续兑现之前,A股市场缩量震荡的格局暂时不会轻易扭转。建议投资者密切关注政策面,资金面以及外盘的变化情况。预计沪指短线继续小幅震荡的可能较大,创业板市场短线震荡整理的可能较大。建议投资者短线谨慎关注新能源汽车,安防设备以及电子元件等板块的投资机会。 (文章来源:e公司)

原标题:创新“三道红线”影响的定性分析和定量估算 摘要 【天风宏观宋雪涛:创新“三道红线”影响的定性分析和定量估算】根据央行3季度金融统计数据新闻发布会,融资管理规则是房地产市场长效机制建设的重要内容,也是房地产金融审慎管理制度的重要组成部分,后续还将稳步扩大适用范围。从监管意图来看,三道红线指向房企控负债、降杠杆,将对宏观经济和行业格局产生中长期影响。 三道红线指向房企控负债、降杠杆,对宏观经济和行业格局有中长期影响。 前端:土地溢价率下降,土地成交面积增速负增长,地方土地出让金收入增速回落、土地购置费增速滞后回落; 中端:房屋新开工面积增速、施工面积增速、房地产建安投资增速回落但保持小幅正增长,商品房销售面积和金额增速小幅回落但斜率较平缓; 后端:房屋竣工面积增速可能上升。 8月20日,住建部和央行召开重点房地产企业座谈会,研究进一步落实房地产长效机制,形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。根据21世纪经济报道的消息,相关规则涉及三道红线:1)扣除预收账款后的资产负债率大于70%,2)净负债率大于100%,3)现金短债比小于1倍。过渡期截止至2023年6月30日,届时如果超三道红线,有息负债不得增加;超两道红线,有息负债年增速不得超过5%;超一道红线,有息负债年增速不得超过10%;所有要求均达标,有息负债规模年增速不得超过15%。 根据央行3季度金融统计数据新闻发布会,融资管理规则是房地产市场长效机制建设的重要内容,也是房地产金融审慎管理制度的重要组成部分,后续还将稳步扩大适用范围。从监管意图来看,三道红线指向房企控负债、降杠杆,将对宏观经济和行业格局产生中长期影响。 一、监管核心:达标难度最大的是房企降杠杆 根据今年中报的数据,A股上市的房地产开发公司(剔除ST)中,踩第一条线的占比40%,踩第二条线的占比33%,踩第三条线的占比56%。虽然踩线现金短贷比的房企较多,但由于存在一定表外调节的空间,因此达成难度相对低于负债率指标。相比之下调节难度更大的是资产负债率指标,因此房企达标“不踩线”的主要难点在于降杠杆,这也是“三道红线”监管的主要效应之一。 从监管效应来看,“三道红线”是对资管新规的进一步延伸,但相比于资管新规通过压缩表外业务直接影响房企现金流量表,“三道红线”针对资产负债表的监管一定程度上给予了房企表外腾挪和通过股权融资、债转股、REITs等方式降杠杆的空间,因此整体冲击强度相对更弱。 选取在A股和港股上市的内地房企,剔除ST后共155家,20年中报数据显示共有68家剔除预收账款的资产负债率高于70%,总资产合计20.2万亿,负债合计16.8万亿,其中存货价值10.5万亿,预收账款4.3万亿,整体法资产负债率(剔除预收账款)78.4%。 二、定性讨论:房企降杠杆的关键是去库存和高周转 房地产开发流程中,涉及融资的包括拿地、开发、销售等环节,但只有拿地环节是房企在实质性加杠杆:开发环节的融资是为了获取预售回款,从而可以偿还前期贷款和进一步施工竣工,是后续降杠杆的基础;销售环节中的融资主体是居民,是房企将杠杆转嫁给居民的过程。 我们可以用一个高度简化的例子来模拟这一流程: 可见房企降杠杆的关键是将土地库存转化为商品房库存并销售,随后进一步建安施工,最终竣工交付以确认收入,因此在过渡期内达标的要点在于几个环节:降低拿地强度,适度提高地货比,提高土地供货转化率,提高推盘去化率,加快竣工交付。以上可以简单概括为:少拿地,高开工,强推盘,快施工。 1、少拿地:目的是消化土地库存,降低负债扩张速度,影响是土地溢价率回落、地方土地出让金收入增速回落,土地购置费增速滞后回落。 2、高开工:目的是尽快将土地库存转化为商品房库存,以便预售回款,影响是房地产开工增速随拿地回落但尚有韧性。 3、强推盘:疫情期间相对宽松的货币政策和购房政策回归常态化,需求弹性带来的销售景气上行结束,房企需要加强供给,目的是提高推盘去化率,途径是以价换量,影响是房价涨幅放缓/小幅回落,销售景气度见顶回落但斜率平缓。 4、快施工:目的是缩短从预售到竣工交付的时间、加速结算确认收入,影响是房地产施工增速和建安投资增速随开工回落但尚有韧性,竣工加速。 三、定量估算:去库存和高周转对房地产数据的影响力度 从监管效应来看,“三道红线”是对资管新规的进一步延伸,因此实际上从2018年资管新规落地以来,去库存和高周转的影响就已经在陆续显现,具体体现为:商品房年销售面积保持在17亿平的历史高位附近,新开工面积增速和建安投资增速保持高韧性(增速高于销售面积),土地成交价款增速逐渐下台阶;上市房企库存增速逐年回落,资产负债率滞后于19年开始回落。据我们估算,在“三道红线”加持下,房企可能进一步推动去库存和高周转,并对宏观数据和行业格局产生一系列影响。 需要说明的是,以下定量估算结果是基于一定假设和简化后的得到的,而且仅考虑了去库存和高周转这一种降杠杆方式,未考虑股权融资、债转股、REITS、表外腾挪、偿还债务等方式的影响,因此估算结果仅供参考,主要是对最终影响幅度有大致的量化感受。 目标假设:不设置年度目标要求,2023年中报所有踩线房企的整体资产负债率(剔除预收账款)从78.4%降至70%,这意味着部分踩线房企达标(<70%),部分仍未达标(>70%)。 设置参数:建安投资成本和土地购置成本比值为6:4;地货比为1:3;推盘去化率为70%;开工后持续施工的比例为85%;平均存量地价4500元/平;房企总负债、总资产和预收账款年均自然增速8%;净利润/土地价值=10%;房价年均涨幅6%;高周转使开工预售到竣工交付的时间从1-2年压缩至1年,因此开工和销售的调整时限是2年,建安和竣工的调整时限是3年。 定量结果:在上述假设下,需要去化的存货所形成的年均商品房销售金额是2020年的19.8%,年均销售面积是2020年的13.0%,年均新开工面积是2020年的15.0%,年均建安投资是2020年的15.1%。换言之,如果房企不减少拿地,则需要在未来2年将销售面积增速保持在13%+、新开工面积增速保持在15%+、建安投资增速保持在15.1%+,这在当前的政策基调、城镇化率水平和人口结构下难度很大。 因此,单独依靠去库存和高周转结算实现“三道红线”达标的难度较大,除了综合采用增加权益融资、债转股、REITs等方式外,房企大概率会持续减少拿地,新增拿地增速和存货增速都可能转为负增长。前端转为负增长后,将会连带拖累后续的新开工、施工和建安投资增速,但是在高周转诉求下,如果销售能保持相对平稳(持平或小幅负增长),则新开工和投资增速的回落斜率会相对平缓,未来1-2年从近年的大个位数正增长降至小个位数正增长,随后继续向销售面积增速收敛。 上述总量结果有很强的结构性特征,主要原因是少数头部房企的规模占比和资产负债率都比较高。这部分头部房企的数量占踩线房企的比例不到5%,但存货规模占比33.8%,资产规模占比31.8%,负债规模占比33.5%,整体资产负债率(剔除预收)为83.5%;余下房企整体资产负债率(剔除预收)为76.1%。由此可见,这部分头部房企单独通过去库存和高周转达标的难度更大,需要更大幅度的降低扩张速度。不过,这部分房企通过股权融资等其他形式降杠杆的能力也相对更强,因此后续情况还有待观察。 四、总结:“三道红线”对房地产数据和行业的影响 综合上述讨论,我们将“三道红线”政策可能对宏观数据和行业发展的主要影响汇总如下。 对房地产数据的影响: 前端:土地溢价率下降,土地成交面积增速负增长,地方土地出让金收入增速回落、土地购置费增速滞后回落; 中端:房屋新开工面积增速、施工面积增速、房地产建安投资增速回落但保持小幅正增长,商品房销售面积和金额增速小幅回落但斜率较平缓; 后端:房屋竣工面积增速可能上升。 对房地产行业的影响: 行业杠杆率下降,扩张速度整体放缓。 即使三道红线均不踩线,负债增速也不得超过15%,因此非头部房企即便达标情况较好,仍然缺乏“弯道超车”的空间;部分经营稳健的头部房企达标压力相对较低,未来可保持温和的扩张速度,行业集中度可能加速提升。 部分头部房企负债率较高,过渡期内单靠去库存和高周转实现达标的难度更大,需要积极寻求增加股权融资、债转股、REITs、并购、偿还债务等方式,这部分企业过渡期内的扩张速度可能明显放缓,过渡期内能否达标有一定不确定性。 五、对社融信贷增速的影响不确定 过去十余年间,国内的信贷周期几乎等同于房地产周期,中长期贷款增速变化趋势基本与房地产贷款增速一致;表内如此,表外影子银行的扩张更是与房地产直接相关,这是由经济动能、产业结构、政策导向等诸多因素决定的。 近年来的重要变化是,随着政策导向持续向制造业、小微企业、普惠金融等方向倾斜,对房地产融资的限制逐渐增加,信贷增速尤其是中长期贷款增速与房地产贷款增速的相关性逐渐减弱。例如2019年下半年以来中长期贷款增速反弹,但房地产增速持续回落。 因此,静态来看“三道红线”推动房企降杠杆,可能进一步降低房地产贷款增速,但最终是否会同步降低信贷或社融增速,很大程度上取决于其他因素的动态变化,例如高技术制造业的产业趋势、政府部门的加杠杆力度、股票市场对权益融资的支持力度等。如果实体经济的增长动能和产业结构对房地产的依赖逐渐降低,金融系统的社融和信贷增速与房地产融资的相关性也会同步降低。 (文章来源:天风证券)原标题:填坑大盘缩量震荡 机构卖出加码 摘要 【大盘缩量震荡 机构卖出加码】10月26日,填坑沪深两市低开震荡,收盘涨跌不一,成交量小幅萎缩。金融投资报记者注意到,大盘走势分化背后,个股跌多涨少,两市共23股封死涨停板,同时有5股跌停。龙虎榜中,机构投资者现身多股出现净流出,卖出力度较之前有所加大。 10月26日,沪深两市低开震荡,收盘涨跌不一,成交量小幅萎缩。金融投资报记者注意到,大盘走势分化背后,个股跌多涨少,两市共23股封死涨停板,同时有5股跌停。龙虎榜中,机构投资者现身多股出现净流出,卖出力度较之前有所加大。 永太科技主力出手砸盘 永太科技(002326)26日因跌停上榜,买入席位前五位均为营业部,买入较为分散。卖出席位中有三家机构出现,合计卖出金额达到5841万元。 盘面显示,经过一段时间横盘震荡后,永太科技股价开始破位下行。26日该股低开低走,午后股价多次触及跌停,收盘前跌停被封死,成交量翻番放大。 龙虎榜显示,机构投资者集中抛售是导致永太科技跌停的主要推手之一。按26日成交均价计算,卖出席位中出现的机构合计卖出约580万股,占该股流通股本接近1%,主力资金开始出手砸盘永太科技。 海昌新材机构高位派发 海昌新材(300885)26日因大幅换手上榜,买入席位由五家营业部组成,买入较为集中。卖出席位中则有两家机构出现,合计卖出金额为3819万元。 可以看到,上市后完成探底动作的海昌新材股价开始持续回升,且明显加速。26日该股小幅高开后便快速冲高,盘中波动明显,收盘前多头发力推动股价封死涨停板,成交量持续放大。金融投资报记者注意到,自底部启动以来,该股已有明显涨幅,短线资金积极做多背后,机构投资者则在悄然派发。按26日成交均价计算,卖出席位中出现的两家机构合计卖出约60万股,占该股流通股本达到3%,主力资金逢高出手没先减持海昌新材。 湘佳股份主力低位减持 湘佳股份(002982)26日因跌停上榜,买入席位中有两家机构出现,合计买入金额为921万元。卖出席位中则有三家机构现身其中,合计卖出金额为1947万元。 盘面上,连续回调数日的湘佳股份股价加速杀跌。26日该股明显低开后出现直线回落,开盘几分钟后股价便已封死跌停板,成交量开始放大。盘面显示,除机构出手抛售外,一家营业部大举抛售成为做空主力。按26日成交均价计算,卖出席位中出现的三家机构合计卖出约20万股,占该股流通股本接近1%,主力资金低位出手小幅减持湘佳股份。 若羽臣机构出手加仓 若羽臣(003010)26日因大幅换手上榜,买入席位中有两家机构出现,合计买入金额为1733万元。卖出席位中也有一家机构出现,但卖出力度明显不如买入,卖出金额仅为534万元。 可以看到,之前冲高后快速回落的若羽臣股价继续走低,跌幅开始明显收窄。26日该股低开震荡,早盘快速探底后震荡反弹,收盘未能翻红,成交量继续保持高位运行状态。随着多日回调,其股价跌幅明显,机构投资者开始出手回补。按26日成交均价计算,买入席位中出现的两家机构合计买入约40万股,占该股流通股本超过1%,主力资金开始出手加仓痕迹。(文章来源:金融投资报)

原标题:创新利好一大批上市公司!创新首个气候投融资政策出台 摘要 【利好一大批上市公司!首个气候投融资政策出台】生态环境部、发改委、人民银行、银保监会、证监会五部门日前印发的《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》(下称《指导意见》)提出,大力推进应对气候变化投融资发展,引导和撬动更多社会资金进入应对气候变化领域,进一步激发潜力、开拓市场,推动形成减缓和适应气候变化的能源结构、产业结构、生产方式和生活方式。(上海证券报) 首个气候投融资政策来了!生态环境部、发改委、人民银行、银保监会、证监会五部门日前印发的《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》(下称《指导意见》)提出,大力推进应对气候变化投融资发展,引导和撬动更多社会资金进入应对气候变化领域,进一步激发潜力、开拓市场,推动形成减缓和适应气候变化的能源结构、产业结构、生产方式和生活方式。生态环境部气候司综合处处长丁辉表示,尽管在过去的若干年中,我国在发展可再生能源等领域已经投入大量资金,但要实现“二氧化碳排放2030年左右达到峰值并争取尽早达峰”等国家自主贡献目标,我们还需要继续付出艰苦卓绝的努力,也需要更多的资金支持,气候投融资将是新时期应对气候变化工作的重要内容。支持范围包括减缓和适应两个方面气候投融资是指为实现国家自主贡献目标和低碳发展目标,引导和促进更多资金投向应对气候变化领域的投资和融资活动,是绿色金融的重要组成部分,支持范围包括减缓和适应两个方面。在减缓气候变化方面,包括调整产业结构,积极发展战略性新兴产业;优化能源结构,大力发展非化石能源;开展碳捕集、利用与封存试点示范;控制工业、农业、废弃物处理等非能源活动温室气体排放;增加森林、草原及其他碳汇等。在适应气候变化方面,包括提高农业、水资源、林业和生态系统、海洋、气象、防灾减灾救灾等重点领域适应能力;加强适应基础能力建设,加快基础设施建设、提高科技能力等。“战略性新兴产业”主要指哪些产业?生态环境部应对气候变化司司长李高曾提到,加快推进数字经济、智能制造、生命健康、新材料等战略性新兴产业和绿色制造业发展,形成更多新的增长点、增长极,使绿色低碳新动能和新产业成为经济发展的重要支撑和新引擎。非化石能源主要指风电、水电、太阳能、核电、生物质发电等。按照李高的说法,到本世纪中叶实现能源生产和消费方式根本性转变,建成非化石能源为主体、电力为基础的气候友好型的清洁低碳安全高效的现代能源体系,为2060年前实现碳中和奠定低碳能源基础。按照《指导意见》目标,到2025年,促进应对气候变化政策与投资、金融、产业、能源和环境等各领域政策协同高效推进,气候投融资政策和标准体系逐步完善,基本形成气候投融资地方试点、综合示范、项目开发、机构响应、广泛参与的系统布局,引领构建具有国际影响力的气候投融资合作平台,投入应对气候变化领域的资金规模明显增加。鼓励和引导民间投资与外资进入气候投融资领域《指导意见》明确,强化对撬动市场资金投向气候领域的引导机制和模式设计,支持在气候投融资中通过多种形式有效拉动和撬动社会资本。稳步推进碳排放权交易市场机制建设,不断完善碳资产的会计确认和计量,建立健全碳排放权交易市场风险管控机制,逐步扩大交易主体范围,适时增加符合交易规则的投资机构和个人参与碳排放权交易。在风险可控的前提下,支持机构及资本积极开发与碳排放权相关的金融产品和服务,有序探索运营碳期货等衍生产品和业务。探索设立以碳减排量为项目效益量化标准的市场化碳金融投资基金。中央财经大学绿色金融国际研究院气候金融研究中心主任崔莹在接受上海证券报记者采访时表示,《指导意见》明确了支持机构及资本积极开发与碳排放权相关的金融产品和服务,并首次提出了有序探索运营碳期货等衍生产品和业务,预期将在全国性碳市场正式建立之后进一步深化气候投融资与碳市场的内在联系,推动碳金融在中国的创新发展。据李高介绍,目前发电行业已经做好了相关准备,“十四五”期间要进一步加快碳市场的建设,把其他重点行业加快纳入进来,包括钢铁、水泥、化工、电解铝、造纸等行业前期已做了很长时间的准备工作,下一步要考虑加快纳入。《指导意见》还提出,进一步加强与国际金融机构和外资企业在气候投融资领域的务实合作。支持境内符合条件的绿色金融资产跨境转让,支持离岸市场不断丰富人民币绿色金融产品及交易,不断促进气候投融资便利化。支持我国金融机构和企业到境外进行气候融资,积极探索通过主权担保为境外融资增信,支持建立人民币绿色海外投贷基金。支持和引导合格的境外机构投资者参与中国境内的气候投融资活动,鼓励境外机构到境内发行绿色金融债券,鼓励境外投资者更多投资持有境内人民币绿色金融资产,鼓励使用人民币作为相关活动的跨境结算货币。对重大气候项目提供有效的金融支持《指导意见》提到,加快建立国家气候投融资项目库,挖掘高质量的低碳项目。推动建立低碳项目资金需求方和供给方的对接平台,加强低碳领域的产融合作。研究制定符合低碳发展要求的产品和服务需求标准指引,推动低碳采购和消费,不断培育市场和扩大需求。《指导意见》还明确,支持和激励各类金融机构开发气候友好型的绿色金融产品。鼓励金融机构结合自身职能定位、发展战略、风险偏好等因素,在风险可控、商业可持续的前提下,对重大气候项目提供有效的金融支持。支持符合条件的气候友好型企业通过资本市场进行融资和再融资。鼓励通过市场化方式推动小微企业和社会公众参与应对气候变化行动。在丁辉看来,妥善应对和防范化解气候风险,需要气候投融资工作的持续不断深入,使政府、银行、机构和个人的投融资行为更多融入气候因素,引导资金更多投向气候友好型企业和气候友好型项目,推动建立气候信息披露与评价体系,有序发展碳金融,推动形成“碳交易—企业—银行”的压力传导路径。(文章来源:上海证券报)原标题:填坑道指盘中重挫近千点!填坑美欧股市遭遇“黑色星期一”,A股开盘怎么走? 摘要 【道指盘中重挫近千点!美欧股市遭遇“黑色星期一” A股怎么走?】受多国疫情快速反弹影响,当地时间10月26日,欧美股市遭遇“黑色星期一”,道指盘中一度跌近千点,金融股、能源股、航空股全线走低;大宗商品方面,国际油价也出现明显回落。(中国证券报) 受多国疫情快速反弹影响,当地时间10月26日,欧美股市遭遇“黑色星期一”,道指盘中一度跌近千点,金融股、能源股、航空股全线走低;大宗商品方面,国际油价也出现明显回落。根据世卫组织最新实时统计数据,欧洲中部时间10月26日,当天全球新冠肺炎确诊病例新增超43万例,相关负责人表示“欧洲区域是当前疫情中心”,需要采取更加全面的应对措施。就疫情对经济冲击影响而言,不少经济学家预计,美国经济和就业至少需要两三年时间才能恢复到疫情前水平。道指盘中跌近千点欧洲股市遭重挫数据显示,当地时间10月26日,美股三大指数全线低开,道指盘中一度大跌近千点,临近尾盘股指跌幅收窄。截至收盘,道指跌2.29%,报27685.38点;纳指跌1.64%,报11358.94点;标普500指数跌1.86%,报3400.97点。隔夜美股金融股、能源股、航空股全线走低。摩根士丹利跌2.99%,富国银行跌2.49%,摩根大通跌2.47%,伯克希尔·哈撒韦跌2.13%;康菲石油跌6.79%,西方石油跌5.54%,埃克森美孚跌2.37%,雪佛龙跌2.26%;联合航空跌7.02%,美国航空跌6.35%,达美航空跌6.06%,波音跌3.91%。大型科技股与中概股涨跌不一。苹果涨0.01%,亚马逊涨0.15%,谷歌母公司Alphabet跌2.98%,微软跌2.84%,Facebook跌2.7%;京东涨0.09%,云集涨6.88%,阿里巴巴跌0.95%,蔚来汽车跌4.23%,趣店跌9.15%。先于美股收市的欧股尤其是德国股市表现更触目惊心。根据数据显示,截至当地时间10月26日收盘,英国富时100指数、法国CAC40指数分别下跌1.16%、1.90%,德国DAX指数大跌3.71%,跌幅创近一个月来单日新高。大宗商品方面,隔夜COMEX黄金期价跌0.06%,报1904.5美元/盎司;NYMEX原油期价大跌3.14%,报38.60美元/桶。美股波动性仍处于偏高区间疫情的再度暴发也进一步加重了欧美各国经济复苏压力。央视新闻报道,法国经济、财政与振兴部长布鲁诺·勒梅尔当地时间26日表示,受疫情反弹及其应对措施的影响,法国经济在今年第四季度将再次出现负增长,此前法国政府预测今年经济将下跌10%。面对超出预期快速发展的疫情,法国政府目前正在研究加大应对措施力度,不排除对部分城市进行封锁的可能。据新华社消息,有经济学家认为,美国经济短期反弹更多是受到政府解除封锁措施和出台刺激政策的暂时推动,反弹相当脆弱,并不代表美国经济基本面得到根本改善。事实上,随着疫情反弹和部分政府刺激政策到期,企业破产和永久性失业增加,美国经济动能正在减弱。对于美国经济前景,多数经济学家预计,美国经济和就业至少需要两三年时间才能恢复到疫情前水平。川财证券认为,美国二次疫情蔓延加剧,现阶段美股三大指数估值均处于近二十年除互联网泡沫破灭以外的最高区间,疫情和美国政治不确定性影响仍然存在,预计今年四季度美股依旧处于波动偏高的历史区间。近期是美股三季报出台的密集期,若受疫情影响三季报不及预期,股价走势或进一步承压。疫情的快速扩散也进一步加大了原油市场回暖压力。中信建投期货指出,美国疫情确诊人数再创新高、欧洲多国疫情地区急剧恶化,石油需求恢复前景更加黯淡;此外从炼厂利润来看,并未出现较大改观,同时高企的原油及成品油库存也令油价抬升吃力。(文章来源:中国证券报)

原标题:创新深夜惊魂,创新美股一度暴跌近千点!市值2.1万亿,史上最大规模IPO来袭,蚂蚁欲超茅台成A股一哥,社保已追投70亿 摘要 【市值2.1万亿!史上最大规模IPO来袭 蚂蚁欲超茅台成A股一哥】蚂蚁集团上市进入倒计时!发行价68.8元,总市值2.1万亿元,“巨无霸蚂蚁”朝着A股市值一哥的宝座走来。(数据宝) 蚂蚁集团上市进入倒计时!发行价68.8元,总市值2.1万亿元,“巨无霸蚂蚁”朝着A股市值一哥的宝座走来。全球股市重挫,美股一度暴跌近千点昨晚全球股市下挫。道琼斯工业指数重挫650点,跌2.29%,创10月2日以来的收盘新低,盘中一度下跌近千点;标普500指数和纳斯达克指数分别下跌1.86%和1.64%,航空、邮轮、石油股领跌。受到中国制裁的影响,波音、洛克希德马丁、雷神技术股价承压。波音大跌3.91%,公司定于周三盘前公布第三季度业绩,华尔街分析师预测波音第三季度的每股亏损将达1.48美元,预料将连续4个季度亏损。欧洲股市全面走低,德国DAX指数大跌3.71%。截至发稿,富时中国A50指数下浮下跌0.44%。总市值2.1万亿元,蚂蚁发行价定了昨晚,蚂蚁集团公告确定了IPO价格,A股发行价为每股68.8元,H股发行价为每股80港元,刨除汇率影响后与A股价格基本持平,对应发行总市值2.1万亿元人民币,一举超过贵州茅台2.06万亿元的最新市值。公司上市后或将直接问鼎A股市值一哥的宝座,也将成为A股首个万亿市值互联网巨头。此前,多家投行预测蚂蚁市值估值约2.5万亿-3万亿元,相比之下,此次蚂蚁集团定价折让幅度达20%-30%,这给蚂蚁集团上市后留足了上涨空间。此外,按照发行定价,预计绿鞋(超额配售选择权)前A股+H股合计募资规模约2300亿元,超过沙特阿美创造的绿鞋前256亿美元(约1716亿元人民币)的融资记录,成为全球最大的IPO。资料显示,此前A股市场首发募资金额最高的是685亿元的农业银行,蚂蚁集团募资规模已超过A股历史上募资额前三名之和。机构扎堆,社保基金追投70亿元本次蚂蚁IPO中,80%新发股份为初始战略配售。蚂蚁集团在公告中首次披露了IPO的战略投资阵容,覆盖了国内外29家顶级投资者,包括社保基金和各主权基金,以及国内保险公司、银行、大型国企和民营企业等。详细来看,国内战略投资者包括国寿、人保、太平、中再、阳光、泰康等保险公司;还有中石油、招商局、五矿、中远海运等大型国企。其中,全国社保基金追加投资70亿元,认购超1亿股蚂蚁新股,成为除阿里集团外认购金额最大的战略投资者。在全球顶级的主权基金中,有六家参与了蚂蚁的A 股战略配售,其中包括:阿布扎比投资局、新加坡政府投资公司、加拿大养老基金投资公司、淡马锡等;这意味着全球最优质的的长线资金都借蚂蚁IPO重仓A股。周四开启打新盛宴,68.8元贵不贵?蚂蚁集团将于本周四开启A股打新,预计最快将于11月上旬登陆科创板。据测算,蚂蚁集团此次A股网上初始发行量为3.17亿股,单一账户的申购上限将为31.7万股,顶格申购对应的沪市市值为317万元,可获得634个配号。参考以往中芯国际和中国通号0.21%和0.22%的中签率,顶格申购蚂蚁集团有望100%中签。那68.8元的发行价到底贵不贵?财务数据显示,今年上半年蚂蚁集团实现归母净利润212.34 亿元,同比增长1460.18%,已超过2019年全年净利润169.57亿元,发行价对应的动态市盈率约为48倍,与腾讯控股最新估值水平相当,低于科创板上市公司发行市盈率平均值,略高于行业平均市盈率,处于合理的行业区间内。阿里巴巴盘中股价创历史新高受蚂蚁集团的利好影响,昨晚美股开盘后,阿里巴巴股价迅速上冲,盘中股价创历史新高,随后跳水回落,最终收跌0.95%。阿里巴巴昨晚发布公告称,公司将认购7.3亿股蚂蚁集团的A股股份,按发行价每股人民币68.8元计,认购事项的总对价约502亿元。此次发行后,阿里巴巴预期将持有蚂蚁集团约31.8%的股权,或31.2%的股权(若承销商悉数行使选择权认购A股发行及H股发行项下的额外股份)。因持有蚂蚁集团8.8%的股权,马云身家或将因蚂蚁上市而暴增至716亿美元,成为全球第11大富豪。(文章来源:数据宝)原标题:填坑刚刚带火了海康威视,填坑冯柳又现新动作:大幅减持顺丰控股!但北上资金却连续加仓 摘要 【刚刚带火了海康威视 冯柳又现新动作:大幅减持顺丰控股!】民营“快递一哥”顺丰控股(002352)交出了一份靓丽的三季报。但是也有一个不好的消息,那就是有著名私募大幅减持了。 民营“快递一哥”顺丰控股(002352)交出了一份靓丽的三季报。但是也有一个不好的消息,那就是有著名私募大幅减持了。10月26日晚间,顺丰控股发布2020年三季报显示,公司前三季度实现营收1095.94亿元,同比增长39.13%;净利润55.98亿元,同比增长29.84%;每股收益1.26元。除业绩表现外,顺丰控股今年股价走势也赚足眼球,年初至今股价涨幅达136%,最新收盘价为87.25元/股,最新市值接近4000亿元。在业绩与股价大涨之际,前十大流通股数据显示,三季度“私募大佬”冯柳管理的高毅邻山1号远望基金已退出前十大流通股东榜。业务量持续高增长今年以来,顺丰控股业务量持续保持高增长态势,由此带动了业绩的高增长。值得一提的是,顺丰控股前三季度营收已接近2019年总营收水平(1121.93亿元)。对于业绩增长的原因,顺丰控股在披露经营数时多次表示,主要受益于时效产品、特惠专配产品及其他新业务均保持了较高的增长。同行内来看,顺丰控股业务量增幅也处于相对领先地位。以最新公布的经营数据来看,顺丰控股9月营业收入为141.27亿元,同比增长36.05%;业务量达到7.28亿票,同比增长60.35%;供应链业务收入达到6.81亿元,同比增长35.66%;单月营收和业务量同时创下了历史新高。再看其他的快递公司,申通快递9月份快递服务业务收入18.71亿元,同比减少8.59%;完成业务量8.6亿票,同比增长18.58%;快递服务单票收入2.18元,同比减少22.7%;圆通速递9月份快递业务完成12.17亿票,同比增长50.18%;产品收入达26.50亿元,同比增长19.58%;快递产品单票收入2.18元,同比下降20.38%。韵达股份9月完成快递业务量14.63亿票,同比增长64.94%;快递服务业务收入为31.43亿元,同比增长13.38%;快递服务单票收入2.15元,同比下降31.31%。华创证券分析师认为,顺丰开启了生态赋能的新征程,时效快递盈利能力的提升夯实全网生态赋能的基础,打开长期稳定增长空间以及提升净利率的可能,而特惠专配快速起量背后,时效网络赋能功不可没。高毅邻山1号退出前十大流通股东榜作为快递龙头股,顺丰控股一直以来也颇受机构青睐。结合前十大流通股来看,随着股价不断上涨,股东持仓情况也有所分化。其中,公司第三大流通股东宁波顺达丰润投资管理合伙企业在上半年减持顺丰控股之后再度调降了仓位,目前持股比例已经下降到3.5%(占流通股比例),苏州工业园区元禾顺风股权投资企业也跟随减仓。值得一提的是,三季度股东数据显示,“私募大佬”冯柳管理的高毅邻山1号远望基金已退出前十大流通股东榜。截至今年二季度末,高毅邻山1号远望基金还持有顺丰控股2300万股,占流通股比例达0.52%。结合顺丰控股半年报及三季报数据来看,冯柳三季度至少减持近920万股,粗略估算减仓市值近6.8亿元。而就在前一日,因冯柳大举加仓的消息,海康威视和大华股份还纷纷大涨。不过,北上资金仍在不断加仓。2017年一季度末陆股通新进增持441.07万股成为顺丰控股第四大流通股东,直到2018年三季度末陆股通已连续7个季度加仓,以1697.29万股位列第十大流通股股东。截至今年三季度,陆股通已连续多个季度现身顺丰控股前十大股东名单。e公司记者注意到,陆股通增持多减持少,期间仅现两次减仓操作。以最新数据来看,陆股通并未停止加仓步伐。截至10月25日,陆股通持有顺丰控股1.36亿股,较三季度末有所增加。除陆股通外,中信银行交银施罗德新生活力灵活配置混合型证券投资基金与中国建行银华富裕主题混合型证券投资基金等新进为顺丰控股前十大流通股东。快递行业将进入业务旺季受消费(尤其是线上消费)逐步复苏的影响,今年我国快递包裹业务量自2月份由负转正以来,一直保持快速增长,目前稳定在30%以上的高速增长区间。后疫情时代,快递行业整体呈现全面复苏的态势。国家邮政总局最新数据显示,1-9月,全国快递服务企业业务量累计完成561.4亿件,同比增长27.9%;业务收入累计完成6098.8亿元,同比增长15.7%。其中,9月份快递行业整体业务量同比增长44.6%,完成80.9亿件,增速创三年来新高;行业业务收入达到824.3亿元,同比增长27%。10月18日,国家邮政总局实时监测数据显示,2020年我国第600亿件快件正式诞生,这距离第500亿件仅过去38天,快递行业2019年全年为630亿件,2020年只用了10个月就轻松超越。随着“双十一”来临,快递行业也即将进入最忙季。据了解,天猫双十一活动于10月21日0点正式开启,今年双11预售启动10分钟后,淘宝直播引导的成交就已超过去年全天,增长达4倍。同时天猫平台以超300亿元现金进行购物补贴,规模是去年的2倍,其他电商平台同步跟进促销。安信证券表示,快递旺季正式开启,在今年大促力度下,旺季快递需求有望超预期,同时关注旺季行业价格竞争阶段缓解。西部证券表示,四季度电商旺季,价格战有望进一步缓解,大促刺激C端消费带动快递件量高增,快递企业业绩环比有望改善。(文章来源:e公司官微)